贸易结算、国际储备与债权债务关系中的核心角色第一,美元频繁贬值造成其汇率直线下跌:继续扮演的两大角色危害甚大。从危机爆发到后危机周期,这种波动越来越频繁,其贬值直接影响着各国经济恢复、商品贸易及海运贸易的变化。虽然,为避免美元任性的变化给世界经济与各国带来的损失,很多国家也在积极寻求脱钩美元的货币金融体系与长、短期政策,但是,这些构想都不是短时间凭借一国之力得以解决的。
危机后美国量化宽松及印钞无量损害汇率体系:造成贸易商品价格波动。众所周知,以本币贬值促进本国跨境商品出口的这种基本方式,会损害贸易伙伴的利益,并易招来贸易伙伴的竞争性贬值。竞争性货币贬值在世界贸易战历史上对世界贸易都形成巨大打击,留下极其遗憾的结局。对于以美元计价的世界其他国家来说,其出口商品收益会形成计价美元收人的缩水,造成美元购买力的下降。美元汇率的频繁涨跌增加了世界贸易关系中价格体系的不稳定性。危机以来,美国大规模印钞与量化宽松政策使美元泡沫继续加剧。
美元贬值造成国际债务关系的变化:美元贬值无疑使这些财富瞬间贬值,致使这些国家货币体系、储备体系及贸易计价体系受到影响。对于那些后发展历程的国家来说,外向型经济由劳动密集型出口国际物流产业血汗创造的财富,就这么一夜蒸发。美国作为大债务国,在危机后债务高悬之时,选择摆脱金融危机转嫁损失往往采取量化宽松这一屡试不爽的方式,这样,美联储的量化宽松也注定给后危机阶段的各国经济贸易造成影响。
抗衡弱美元是世界诸多经济区域集团一直努力的目标。美元的储备与计价货币地位来源于战后的布雷顿森林体系,1973年第四次美元危机与牙买加协定宣布双挂钩体系瓦解。世界陷人不稳定的浮动汇率中。美元为核心的布雷顿森林体系使美元泛滥,并难以消除在世界储备计价货币的影响。正如我们所知,欧盟的前身为1992年的欧洲经济共同体,其当时的目标之一是建立一个统一货币体系,以抵御美元的泛滥与冲击。欧元(EURO)自1999年1月1日开始使用,通过12个成员国的本币与欧元共同使用的三年过渡,各国本币于2002年3月1日退出流通。这是世界第一个区域集团货币体系较为成功的改革,虽然至今被主权债务危机笼罩。第五,美元体系在较长时期内还将继续存在。事实上,世界各国都深受美元泛滥之苦。但是,我们必须认识到,美元作为国际结算与储备货币历史已久,清除泛滥成灾的美元影响,对于国际社会来说是一个较长时期的具挑战性的工作。